デフレがなぜ悪いのかという典型的な図。 給与減少でモノを買わなくなるのところで理屈が破綻している。 デフレは物価水準全体を落とすので実質賃金にも実質利益にも影響を与えない。ただ、実質賃金を上げて、企業の利益を相対的に減らす効果ならある。 結論を言えばデフレは不況の結果にすぎない。 pic.twitter.com/lTA0Of1Jl0

補足すると、これは企業が価格転嫁できても、自社の利益上昇分よりも小さい額でしか名目賃金を上げないからだが。 別の視点で言えば、CPIに対するインフレ目標は交易条件悪化による所得流出を見えなくし、単に国内の所得配分の変更だけを目指した政策とも言える。

ちなみに、この話はコストプッシュインフレでもディマンドプルインフレでも同じ。