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1997年11月3日、三洋証券が会社更生法の適用を申請して事実上倒産すると、コールとレポでデフォルトが発生（相手方は群馬中央信金と都城農協）。最初はたいしたことないとたかを括っていたが、さざ波が次第に大波となり、荒波に拓銀が、そして、山一が…。 その時、歴史が動いた。今日はこのへんで。 x.com/shirakawa_love…
メニューを開く「決済の円滑の確保の為には、余剰主体から不足主体に、資金取引が円滑に行われなければならない。どこかに資金が余っていても、その余剰主体が資金を出すかどうかは個別の判断であり、同様に資金不足主体がどのような資金調達を選択するかも個別の判断である」note.com/catapassed/n/n…
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たかを括っていたというよりは日銀・大蔵もコール・レポに影響を与えないで欲しいというある種の正常性バイアスに傾いていたのかなあと。あの時何が出来たか…… そしてコール＆レポが命綱だった拓銀が２週間後に逝き、拓銀からも資金を取れなくなった山一も翌週逝ってしまいました。
