イントロ

昨今の金価格の背景

金への投資の歴史

金への投資の具体的方法とその違い

金への具体的な投資方法について

金に投資する際の注意点

金投資と金鉱株投資について

まとめ

ダイジェスト

コモディティ投資とは？

ハセンのポートフォリオから考える

時間と資産 2つの分散術

クイズ 積立投資効果が高いのは？

純金積立と税金の関係

金価格が最高値更新 今は投資タイミングか？

金利高止まりの中金価格は過去最高値を更新した

金価格を支える世界の中央銀行による金需要

中国人民銀行は金の保有量を増加させている

通貨の代替として

貨幣価値の下落への備え

歴史は示す｜金は究極の資産保全の手段

過去3回の米国の金融政策の転換は金価格にとってプラスの要因に

利上げ終了時点から500日間の金価格と米国株式の推移

基準価額推移 ピクテ・ゴールド（為替ヘッジあり）

基準価額推移 ピクテ・ゴールド（為替ヘッジなし）

2024年2月の金価格、米ドル円レートの推移

金を取り巻く投資環境 2023年の4つのシナリオと金価格の見通し

米国株式・米国債券・ドル指数と金価格の推移

アンカリングされていた米期待インフレ率が再び上昇してきている

ドル建て金価格と、実質長期金利とドル指数

投機筋のポジションは「売り」から「買い」へ転換

金ETF投資家の金残高は減少が続いている

米ドルの名目貿易加重レートは、均衡為替レートよりも大幅に上方乖離していた

2023年の４つのシナリオと金価格の見通し

ピクテ・ゴールド 1月の基準価額変動要因

オープニング

「中央銀行」と金（ゴールド）市場の関係

中央銀行の関心事は一つではない

先進国・新興国、別文脈で金（ゴールド）保有

多くの中央銀行が米ドル保有は減ると予想

一方、金（ゴールド）保有は増えると予想

[参考]貴金属関連の具体的な投資商品例

オープニングトーク

Incrementum In Gold we Trust Report

1.1970年からゴールドの上昇率は平均9.9%の上昇・全期間の年率換算は7.88

2.ゴールドとフィアットマネー：通貨はゼロ価値へと動く

3.インフレ修正後のゴールド価格はまだまだ過去最高値にとどかず

4.ゴールドの流動性はS&P500（米国株式市場全体）に次ぐ

5.ゴールドはまだまだこれから。最後の利上げの2年後のゴールド

6.中央銀行の買いは全く違ったレベルへ

7.2020年から現物需要が大きく増加している

8.Incrementumの2030年ゴールド確率的相場予想：＄4821.80

9.ゴールドの上昇は予想よりも遅れている

10.シルバー：上昇の潜在的可能性は莫大！

11.金銀比価は超長期的平均から大きくかけ離れている

ひろこのテクニカル

オープニング

金の値動きなどについて

金の投資対象（金ETF、金鉱株ETF、投資信託など）

わたしの投資

オープニング

昭和99年に投資について考える

昭和がなじまなくなった日本

資産形成にも「脱昭和」は必要

多彩な状況になった金（ゴールド）相場

金（ゴールド）のテーマは多くて七つ

投資思考のイノベーションで「花の山」へ

[参考]新NISAになじむ投資商品（例）

はじめての純金積立

金融業界初！金・銀・プラチナクレジットカード決済のはじめかた

なぜ、金とプラチナは長期投資が似合うのか？

金価格上昇中⁉

チャート解説：9月11日時点のNY金(中心限月、週足)チャート

新興国が備蓄のため金を購入「脱ドル離れ」／日本の場合は円安も影響

「改めて」国内で金に投資するには（先物取引除く）

金現物投資の留意点│地金

金現物投資の留意点│金貨

傷つきやすい金・金貨の地金鋳造コストについて

金現物投資の留意点│純金積立

金の投資信託│ETF・投資信託

金に投資するときの注意点「課税関係」│金現物・投資信託

金現物の譲渡所得の考え方

事例：金地金500gを保有している場合の注意点

はじめに

リターンだけを求めるなら金は不要

でもリスクに対するリターンを高めたいなら金投資は有効

ただしリバランスをやらないと分散効果は激減するので注意

初心者の方であれば金は保有しなくとも問題なし

分散投資のリターンの補足

金投資の魅力について

金価格の推移

金価格の変動要因

フェデラルファンド（FF）金利の推移と米ドル指数、金価格

ポートフォリオの分散効果

金の持ち方

ドル円レートと日米金利差、為替ヘッジコストの推移

（場合分け別）為替ヘッジあり・なしの金投資のリターン

金投資の基礎知識

金投資のメリット・デメリット

今、金価格が上昇している理由

自分に合った投資方法とは？

新NISAが使える商品とは？

まとめ

金ETF需要に関する投資環境に転換の兆し～2023年7-9月期 金需要ハイライト

本日の内容

金価格を変動させる4つの需要項目

引き続き堅調な金需要

投資需要①： 金地金・金貨需要は中国とインドでは引き続き増加

投資需要②：金ETF需要に関する投資環境に転換の兆し

投資需要②：金ETF保有の金残高の増加があれば金価格のプラス要因に

金の主な需要項目(2023年7－9月期(Q3))と、主なポイント

10月の基準価額変動要因

基準価額推移 ピクテ・ゴールド（為替ヘッジあり）

基準価額推移 ピクテ・ゴールド（為替ヘッジなし）

2023年10月の金価格、米ドル円レートの推移

オープニングトーク

データでみる金相場の短期トレンド～米金利急伸で一時急落するも切り返す

地政学リスクと金価格の歴史を振り返る①～イスラエルのガザ侵攻パターン

地政学リスクと金価格の歴史を振り返る②～他のパレスチナ紛争では？

地政学リスクと金価格の歴史を振り返る③～より大規模な地域紛争だと？

地政学リスクと金価格の歴史を振り返る④～短期急伸後、紛争終結を待たずに軟化

機関投資家は動いていない、ファンド主導の値動き

「HIGHER FOR LONGER」の「HIGHER」が消えつつある

紆余曲折はあるが、ディスインフレは進展している

米長短金利スプレッド縮小の警告

ひろこのテクニカル